台积电Q4财报：业绩创历史新高

摘要：受7nm工艺产能需求爆发影响，台积电Q4业绩超预期并再创历史单季新高，毛利率重回50%水平，Q4净利润38.03亿美元亦创新高，净利率高达36.6%。和最近股价大涨的中芯国际相比，台和电净利润是中芯Q3营收的4倍，净利率超过中芯的毛利率。5nm量产是台积电2020的重头戏，良率目前已达8成。

1、Q4业绩再创历史单季新高

1月16日，全球第一大晶圆厂台积电公布了Q4业绩报告：营收103.9亿美元，同比、环比皆增10.6%，且超过Q3业绩会时给的指引上限10.2-10.3亿美元;毛利率50.2%，同比增2.5个百分点，环比增2.6个百分点，毛利率重回50%大关;净利润38.03亿美元，同比增长16.1%，环比增长14.8%，单季利润创历史新高，Q4净利润率36.6%。

台积电赚不赚钱?和最近股价大涨的同行中芯国际Q3作个简单对比，Q3中芯国际营收8.16亿美元，毛利率25%，换句话说，台和电净利润是中芯营收的4倍，净利率超过中芯的毛利率。

资料来源：公司财报

台积电Q4业绩再刷历史单季营收新高，从营收制程看，7nm工艺从Q3营收占比27%上升到35%为第一大营收主力;16nm以下的先进制程，营收从Q3的51%上升到56%，先进工艺营收占比上升4个百分点。

资料来源：公司财报

从终端市场看，智能手机是营收大头贡献了过半的营收达53%的，这和苹果和华为这两大智能手机厂商有关，苹果和华为去年秋季推出了iPhone11系列和Mate30系列手机，所搭载的A13处理器和麒麟990处理器，采用的都是台积电7nm工艺，这两个系列的智能手机在去年四季度也大量出货，对相应处理器的需求也有明显增加。

资料来源：公司财报

台积电CFO Wendell Huang表示：台积电Q4业绩主要受益于对高端智能手机，初始5G部署以及高性能计算相关应用的强劲需求。尽管移动产品出现季节性变化，进入2020年第一季度，预计5G智能手机的持续增长将为业务提供支持。

台积电给出2020Q1的业绩指引为102-103亿美元，毛利率为48.5%-50.5%，预计2020全年的资本开支在150-160亿美元。

2、5nm制程试产良率突破八成

按计划，5nm量产是台积电的重头戏，台积电5nm制程近期有重大突破，试产良率冲高至八成以上，为Q2导入量产，通吃苹果、海思等大厂订单吞下定心丸。

资料来源：经济日报

1月3日，据供应链透露，台积电重兵押注5nm，首批客户即为苹果和海思。苹果今年推出的iPhone12新机系列，全部采用A14处理器，就是采用台积电5nm生产，且全数由台积电独家生产。目前台积电首批5nm制程试产苹果A14处理器，良率已冲至八成之高，台积电已准备在下季导入量产，正式宣告全球进入5nm晶圆代工服务世代。依台积电规划，初期为苹果备置的5nm月产能达5.1万片，后续再加计海思、高通以及为AMD打造的5nm强化版等，月产能将推升至8万片。

3、市值突破3000亿

台积电自Q3业绩披露后，股价就不断上扬，市值也超过3000亿美元，甚至一度超过了老对手三星电子，但是台积电的创始人张忠谋对此却非常谨慎，他表示：「三星电子是很厉害的对手，现在跟我们打得很厉害。目前台积电暂时占优势，但台积电跟三星的战争绝对还没结束，台积还没有赢，我们只是赢了一、两场battle，可是整个war还没有赢。」

台积电(红)、三星电子(蓝)和英特尔(黄)的市值对比

资料来源：bloomberg

编辑/jasonzeng

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